营收稳步增长，业务结构合手续优化

2025年，圣阳股份罢了营业收入34.15亿元，同比增长13.28%，营收鸿沟合手续扩大。从业务结构来看，公司各板块呈现分化态势：-数据/算力中心业务成为增长中枢引擎，罢了营业收入7.93亿元，同比大幅增长111.97%，占总营收比重从2024年的12.41%晋升至23.22%，主要收获于AI算力爆发带来的市集需求增长，公司在该鸿沟的居品期间上风舒服升沉为功绩增量。-通讯业求罢了营收14.64亿元，同比微降2.38%，占总营收比重从49.73%降至42.86%，但已经是公司营收的进犯撑合手，行业越过地位踏实。-储能及电力业务营收5.91亿元，同比下落3.00%，占比从20.22%降至17.32%，或受行业竞争加重及市集需求短期波动影响。-其他场景业务营收5.67亿元，同比增长6.64%，占比16.60%，保合手自由增长。

从地区散布来看，内销业求罢了营收28.05亿元，同比增长19.84%，占比晋升至82.13%，国内市集拓展顺利显赫；外售业务营收6.10亿元，同比下落9.50%，占比降至17.87%，或受国际市集买卖环境及汇率波动影响。

净利润同比下滑，扣非盈利韧性潜入

2025年，公司包摄于上市公司股东的净利润为1.86亿元，同比下落9.43%；扣除非同样性损益后的净利润为1.76亿元，同比增长1.30%。净利润下滑主要受控股子公司圣阳锂科圆柱锂电板业务尚处于产业种植阶段，一分彩APP官方网站下载产能未充分开释，出产资本及运营用度难以灵验摊薄，导致该新业务板块形成阶段性亏欠影响。

从盈利主义来看，基本每股收益为0.41元/股，同比下落8.89%；扣非每股收益为0.39元/股，同比增长1.30%，娇傲公司中枢业务盈利韧性已经较强。加权平均净钞票收益率为8.28%，同比减少1.47个百分点，主要受净利润下滑影响。

用度全面增长，财务用度大幅攀升

2025年，公司期间用度系数3.35亿元，同比增长18.78%，各项用度均呈现增长态势：

用度技俩

2025年金额（万元）

2024年金额（万元）

同比增减

备注

销售用度

28.21%

主要系市集拓展及销售事业参加加多

贬责用度

19.31%

主要系员工薪酬及办公运营资本上升

财务用度

250.05%

主要系本期汇兑损益加多

研发用度

14.26%

合手续加大研发参加，期间更正启动发展

其中，财务用度大幅增长是用度端的显赫变化，主要受汇率波动影响，澳门威斯人国际业务汇兑损益加多，对公司当期利润形成一定压力。

研发参加合手续加码，期间团队自由

2025年，公司研发参加达1.11亿元，同比增长14.26%，研发参加占营业收入比例为3.26%，较上年晋升0.03个百分点。公司围绕数据与算力中心、通讯、储能及电力等中枢鸿沟，开展了多个研发技俩，包括高倍率大容量UPS锂电板居品确立、面向AI智算的长命命高功率蓄电板确立等，部分技俩已结项并罢了居品上市，期间更正智力合手续晋升。

研发东说念主员方面，公司2025年研发东说念主员数目为384东说念主，同比增长1.05%，研发东说念主员占比为14.21%，团队鸿沟保合手自由。学历结构上，本科及以上学历研发东说念主员占比达50.52%，为公司期间更正提供了坚实的东说念主才撑合手。

现款流结构分化，猜度现款流大幅改善

2025年，公司现款及现款等价物净加多额为2.02亿元，同比增长4.17%，但现款流结构呈现分化态势：

现款流技俩

2025年金额（万元）

2024年金额（万元）

同比增减

变动原因

猜度活动现款流净额

69.13%

主要系本期猜度活动现款流入加多

投资活动现款流净额

-215.76%

主要系本期购置固定钞票加多

筹资活动现款流净额

2.01%

基本保合手自由

猜度活动现款流大幅改善，主要收获于公司营收增长及回款智力晋升，为公司平淡运营提供了裕如的资金保险；投资活动现款流净流出扩大，主要系公司加大固定钞票购置，产能布局合手续推动；筹资活动现款流保合手自由，公司融资渠说念顺畅。

多重风险需警惕，猜度自由性靠近训诲

宏不雅经济波动风险

国际场面复杂多变，若人人宏不雅经济出现波动，可能对公司卑劣数据与算力中心、通讯、储能等鸿沟需求产生影响，进而影响公司猜度功绩。

行业计谋变化风险

公司业务发展与数字经济、新动力鸿沟计谋密切关系，若关系行业计谋发生要紧变化，可能导致公司猜度发展不足预期。

国际政事经济风险

公司国际业务遮蔽多个国度和地区，不同国度和地区在宏不雅经济、政事环境、法律规则等方面存在互异，买卖保护主义加重可能加多境外猜度风险。

原材料价钱波动风险

公司居品主要原材料价钱波动会对出产资本产生影响，若原材料价钱大幅上升，将压缩公司利润空间。

居品期间迭代风险

电板期间及动力系统集成期间迭代升级较快，若公司未能实时跟进研发并储备前沿期间，可能松开中枢竞争智力。

汇率变动风险

公司国际业务主要以好意思元、欧元等外币结算，东说念主民币汇率波动具有不敬佩性，存在外汇结算风险，可能影响公司盈利水平。

市集竞争加重风险

人人电板企业纷纷加大产能布局，行业市集竞争日趋热烈，重迭原材料价钱波动及同质化竞争，可能对公司市集份额及盈利智力变成冲击。

环保风险

行业环保规则束缚完善澳门威斯人app，对电板制造很是回收的环看贬责条目提高，公司若未能称心环保合规条目，将靠近一定的环保风险。