一周视点

本周市集颠簸回落，成交金额周三萎缩至2万亿元。中东战事照旧行情主要扰上路分，光伏逆势发达，电力、燃气及银行相抗拒跌；化工、有色等板块领跌。全周上证综指-3.38%，创业板指数+1.26%；沪深300-2.19%。

附图1：沪深300一周走势一览

下周瞻望

一、音讯面解读：

1、据新华社报说念，3月19日11时49分，内蒙古利元科技有限公司硝化车间发生爆炸事故，经初步核实有2东说念主失联、3东说念主受伤，具体情况仍在核查中。

投顾不雅点：国投证券合计，活性染料坐蓐必需H酸，环保及安全坐蓐压力大。活性染料用于棉、麻、羊毛、蚕丝等织物染色，机构数据清晰，环球65%的棉质服装、家纺成品依赖活性染料。由于H酸坐蓐经由中废水难以处治且波及高危磺化、硝化响应，永久以来行业环保及安全坐蓐压力较大，较多中微型过时产能不绝淘汰。2025年以来部分企业推广磨练筹划、H酸大厂发生失火事故等问题多发，或抓续加重H酸供给压力。

2、截止3月18日中原摆脱现款流ETF份额133.63亿份，华泰柏瑞全指现款流ETF份额25.9亿份，均创上市以来新高。

投顾不雅点：近期市集行情涟漪，资金越来越扎眼上市公司盈利质料，价值型ETF怜惜度权贵升温。截止3月18日红利主题ETF、摆脱现款流主题ETF一周策动“吸金”超90亿。跟着资金抓续涌入多只ETF份额创上市新高。华安基金暗示面前估值偏高、交游拥堵科技及AI赛说念资金流出压力加大。同期资金避险情谊升温，具备低估值、高股息、巩固现款流特征红利赛说念成资金流入首要标的。

二、技能面：

本周上证综指抓续回落，4050-4150点箱体下沿被击破后周五半年线也被击穿，新年首个交游日“3977-3983点”跳空缺口被回补。短线4050点箱体下沿及5日均线已成压力场所，追随量能昭彰衰减作念多动能匮乏；MACD绿柱放大清晰作念空动能开释中。不外跌速过快导致短线指数乖离率加大，超卖严重下超跌反弹随时发生，违背性下降转为快速杀跌也将加快底部到来。创业板因权重股强势导致逆势拉涨，化工、有色等权重股走弱是上证综指跌幅较大主因。

三、后市瞻望及操作：

短期市集在计策托底预期与地缘风险压制间反复拉扯，指数方面虽有回撤但仍有韧性，举座属高位资金终了和作风再均衡阶段，系统性风险不大。情谊影响下的“避险”和预期驱动下的“蹙迫”轮动，但市集永久“以我为主”大趋势未变。首要会议开释稳增长、促科技、强改良计策信号，市集有望在外部扰动趋缓后重归感性，计策托底、流动性充裕及改良预期是A股在外部冲击中保抓韧性的首要营救。跟着计策落地、事迹窗口期旁边市集仍以结构性行情为主，并冷静由单纯“情谊驱动”转向“基本面驱动”，颠簸拉锯+结构优化的经由中，具备盈利营救的标的将获取资金扎眼。举座看，外部冲击虽压制短期市集风险偏好，但难改市鸠合永久向好大趋势。

据统计截止3月15日中东石油减产量达32%，自然气达29%。蹂躏激发的油价高潮及次生影响下，环球动力供给风物正在透顶重构，其传导或重塑环球钞票订价逻辑：一是抓续利好动力、资源类钞票，澳门威斯人二是抓续高油价通过通胀预期传导，对经济或激发滞涨，并压制科技类成长股估值。成就旅途:一是中国钞票更具安全性，但受制流动性价值作风相对占优。即价值>成长，中国>好意思国>其他新兴市集。二是加价抓续性仍看国外需求，国外景气度较高的储能、Al、机械开垦等标的。三是替代效应能世俗动力价钱飙升压力，如煤炭+新动力。动力安全+AI缺电双重叙事下的储能、风电、光伏、锂电、电网等泛动力缔造。四是动力依赖冲击日韩产业短期推升存储价钱，中期冲击AI哄骗迭代，永久或编削中国芯片在环球的比重。

在环球股市大王人颐养布景下，A股仍发达出结构性活跃下的特征。资金围绕“动力+科技”双干线抓续挖掘契机，战役映射带来动力替代逻辑线，高景气度的存储+算力硬件成为弱市热门缩圈后的共鸣性亮点。同期在外部不笃定身分扰动下，资金启动扎眼上市公司盈利质料，数据清晰资金昭彰在涌入价值型ETF，作风冷静向价值歪斜。产业方面AI大趋势大叙事难以撼动，AI哄骗膨胀平直带来TOKEN糟塌量暴涨，带动AI基建缔造加快，半导体、数据中心等举止需求暴涨激发国产TOKEN通胀，算力中枢举止价值将进一步重估。结构性行情下权重轮动对冲导致指数下降空间有限，市集短期仍在开释惊悸情谊，投资者可耐烦恭候企稳后的出手时机。通过策略聚焦干线，侧目高位+无事迹题材股。作念好预案少参与投契炒作，锚定计策驱动与事迹加抓线。

风险教导：地缘风险、中好意思关税博弈加重；好意思联储货币计策反复等对市集情谊的冲击。

邓文渊

执业文凭编号：S0600615100001

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储能板块

《对于完善发电侧容量电价机制的告知》（以下简称《告知》），初次在国度层面明确建立电网侧沉寂新式储能容量电价机制，为其改日发展轨则了澄澈的收益轨则、明确了市集化发展旅途。这一计策不仅填补了寰宇性新式储能容量电价的轨制空缺，更通过巩固的收益预期激活行业投资活力，为新式储能在电力系统中充分阐扬顶峰保供、新动力消纳的中枢作用筑牢机制保险，成为新式储能行业发展的重要计策营救。

本周鸿蒙板块个股涨幅一览

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