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　　东吴证券发布研报称，看护盛业（06069）“买入”评级。看好公司深耕供应链金融及金融科技就业，筹议到蜕变业务发扬节律，该行略下调2025年归母净利润，上调2026/2027年归母净利润，预测2025/2026/2027年归母净利润分歧为480.57/679.44/856.03百万元，前值分歧为497.43/655.01/821.54百万元，现时股价对应PE分歧为21/15/12倍，公司现时估值及股息具有蛊卦力。

　　东吴证券主要不雅点如下：

　　事件

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　　公司与群众光通讯行业的领军企业长飞光纤光缆股份有限公司达成计谋结合，两边将围绕产业资源互补、生态数据畅达与供应链蜕变就业三大关节规模伸开深度结合，共同把抓AI期间新式光网罗基础步地竖立的商场机遇。

　　本次结合有望为公司带来可不雅业务增长

　　1）AI时间加快发展，米乐app注册光通讯网罗正朝着超大带宽、超低时延、智能化的处所演进，已成为新式信息基础步地竖立的关节构成部分。本次结合中长飞光纤将匡助公司快速切入光通讯行业，并精确把抓行业特质与客户需求。2）长飞光纤是群众跳动的光纤预制棒、光纤、光缆及空洞贬责决议提供商，亦然群众惟一同期掌抓三大主流预制棒制备时间并杀青产业化的企业。

　　蜕变业务发展超预期

　　1）电交易务：电商狡饰与业务增长超预期，威斯人app已完成对抖音、希音、虾皮、快手、微信视频号、得物6大头部电商平台的业务狡饰，凭借自己的AI利用与平台畅达技艺，已将数字就业深度镶嵌各平台生态体系。戒指2025年12月31日，公司于电商板块累计的平台就业业务规模超60亿元，较旧年同期增长超4.4倍。

　　2）出海就业业求杀青从0到1残害：公司依托新加坡的地舆上风与东南亚计谋鼓舞资源，在新加坡竖立国际总部并组建专科团队，要点就业机器东谈主、新动力汽车等规模的中国品牌出海需求，提供涵盖物流、仓储、报关、订单匹配等才略的一站式贬责决议。戒指2025年12月31日，公司已与近10家拟上市的机器东谈主企业达成计谋结合，并与东南亚最大线上二手车平台Carro成立结合干系，联袂助力极氪汽车等新动力汽车品牌设备国外商场。

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　　3）AI就业加快交易化落地：“盛易通云平台”深度和会DeepSeek、通义千问、豆包等主流开源大模子，颐养自己在算法、算力、数据等方面的资源上风，在供应链管束的各关节才略变成专科的AI就业技艺，从而为客户匹配最优的贬责决议。

　　风险教唆

　　政策监管风险；信用风险外溢；贸易信得过性风险；外汇风险。

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包袱剪辑：史丽君